Дождались 2

Денис Квасов, редактор отдела «Компании и рынки» «Эксперт Волга»

Сейчас в Российской столице представители фирм "Ростехнологии", Рено и Troika Capital Partners закрыли сделку по приобретению французским концерном блокпакета (25% + 1 акция) АвтоВАЗа.

Фото: ИТАР-ТАСС

Сумма сделки, по заявлению главы госкорпорации "Ростехнологии" и председателя совета директоров АвтоВАЗа Сергея Чемезова, составила 1 миллиардов баксов. Это несколько меньше рыночной цены подобного пакета - капитализация предприятия в данный момент составляет около 5 миллиардов баксов. Впрочем сотрудничество с мощным иностранным концерном, к которому тольяттинский автогигант шел почти 2 года, стоит небольшого дисконта. Чемезов добавил, что в зависимости от финансовых результатов АвтоВАЗа за 2008−2009 годы продавцу пакета станет доплачено еще 165 млн баксов.

Заметим, в первый раз переговоры с Рено топ-менеджеры АвтоВАЗа начали весной две тысячи шестого года. Тогда новая команда управленцев из ФГУП "Рособоронэкспорт" (РОЭ, пришли в Тольятти под конец 2005 года) активно концентрировала в своих руках финансовые потоки громадного предприятия, выдавливала из топ-менеджмента ставленников самарской группы СОК, боролась с хищениями на заводе и посредническими схемами в области поставок материалов и комплектующих. Но даже в таких, близких к военным условиях, что Чемезов в одном из поздних интервью назвал "полноценной войсковой операцией по борьбе с бандитами", управленцы из РОЭ успели осознать, что получение полновластного контроля над АвтоВАЗом не гарантирует им легкой и счастливой жизни [1]. Завод тогда стремительно терял позиции на рынке, у него падали продажи, снижалась до критической отметки рентабельность. Стало понятно, что самостоятельно "поднять" автогигант не имевшие опыта работы в автопроме Игорь Есиповский (глава) и Владимир Артяков (тогда - председатель совета директоров, ныне - губернатор Самарской области) были не в силах.

Принципиальное решение искать стратегического партнера за рубежом было принято весной две тысячи шестого года. Первым кандидатом и оказался Рено. Переговоры с французами длились, то затихая, то опять набирая силу, около полугода. Впрочем категорический отказ Артякова продать Рено блокпакет акций АвтоВАЗа свел на нет все усилия, а Игорь Есиповский, по одной из версий, и вовсе поплатился креслом генерального директора за готовность пойти на уступки иностранцам.

2-ой виток поиска партнера на Западе стартовал зимой две тысячи шестого года. В канун новогодних праздников с немалый помпой было подписано соглашение о содействии [2] с международной фирмой Magna International, что является ведущим мировым игроком на рынке автокомпонентов. Было объявлено об участии Magna в проекте создания новоиспеченного поколения автотранспортных средств класса С. Впрочем уже в январе две тысячи седьмого года вице-президент АвтоВАЗа Максим Нагайцев сообщил, что переговоры с Рено продолжаются и даже не менее того - входят в финальную стадию. Тогда говорилось об организации на мощностях АвтоВАЗа производства модели Рено Логан. Нагайцев называл и сумму инвестиций в проект - 500 млн баксов (предполагалось строительство новоиспеченного автосборочного автозавода в Тольятти). Впрочем эти планы так и не были реализованы.

В конце концов, под конец две тысячи седьмого года АвтоВАЗ устроил своеобразный тендер среди мировых концернов. "На торги" был выставлен блокпакет акций предприятия и право совместной работы на самом быстрорастущем авто рынке мира. Среди претендентов оказались не только Рено и Magna, но и корпорации General Motors и Фиат. Впрочем в результате несмотря на это был выбран концерн Рено. 8 декабря две тысячи седьмого года представителями фирм был подписан меморандум, в коем обозначались параметры сделки и планы будущего сотрудничества. Сегодняшнее закрытие сделки не внесло особых изменений в объявленные ранее параметры - развитие бренда Лада, производство новых семейств автотранспортных средств на платформах Рено, техническое сотрудничество в сфере разработки и выпуска автотранспортных средств и отдельных агрегатов.

Только на этой неделе стороны согласовали окончательные параметры выкупа акций и сумму сделки. Было решено, что французы приобретут сразу 25% + 1 акция АвтоВАЗа, что даст им все права хозяина блокпакета. Альтернативный вариант предполагал выкуп фирмой Рено только 12,8% акций, что должны были превратиться в блокпакет после завершения процедуры "раскольцовки" [3] собственности АвтоВАЗа (присоединения к предприятию дочерних обществ, владеющих акциями ВАЗа с последующим погашением таких бумаг и проведением допэмиссии). Впрочем был выбран первый вариант. Подробности того, как станет переформатирован пакет акций Рено, что после реорганизации акционерного капитала ВАЗа будет контрольным, на данный момент не разглашаются, а финансовые аналитики затрудняются определить точную схему, ссылаясь на отсутствие прецедентов. Очевидно, тем либо иным образом половина контрольного пакета отойдет корпорации Troika Capital Partners, что вместе с "Ростехнологиями" является мажоритарным акционером тольяттинского предприятия и весь прошлый год проводила скупку ценных бумаг ВАЗа. Процесс должен завершиться в июле текущего года. Отметим также, что Сергей Чемезов нынче сообщил, что выход АвтоВАЗа на IPO рассчитывается под конец сентября две тысячи восьмого года. Глава "Тройки Диалог" Рубен Варданян заявил, что в процессе IPO инвесторам станет предложено до блокирующего пакета акций. "Мы технически будем готовы осенью и будем размещаться в Российской Федерации и Лондоне. Условия размещения станут понятны в мае, когда будет в общем ясна ситуация на мировых финансовых рынках", - сказал он.

Более интересным, нежели техническая сторона сделки, представляется будущее самого предприятия, а точнее, ответ на вопрос, насколько сильным станет влияние на него французского завода. Ожидается, что в число совета директоров АвтоВАЗа могут войти три-пять французских топ-менеджеров , впрочем точные кандидатуры на данный момент неизвестны. Вероятно, к управлению тольяттинским заводов приложит руку и непосредственно глава Renault-Nissan Карлос Гон. Легендарный авто топ-менеджер , спасший от банкротства обе корпорации альянса, известен также в качестве главного врага профсоюзов и безжалостного борца с издержками. Очень даже вероятно, что уже в недалеком будущем АвтоВАЗ ожидает волна сокращений и серьезная реорганизация всех бизнес-процессов.

Что же касается новых вместе разработанных автотранспортных средств на платформе Рено, то президент автомобильного завода Борис Алешин пообещал, что 1-ая модель, что станет создана на платформе Рено Логан, появится уже в две тысячи девятом году. Вышеупомянутый автомобиль станет представлять собой семиместный универсал. Со слов Алешина, к 2012 году АвтоВАЗ и Рено вместе намерены выпускать 1,2 млн автомобилей в год. Рубен Варданян подчеркнул, что рассчитывает на подмогу французских топ-менеджеров , что станут "не приглашенными управленцами, а перейдут на работу на ВАЗ".

Однако, Карлос Гон, похоже, не спешит захватывать рычаги управления АвтоВАЗом. Он неоднократно говорил журналистам, что очень даже доверяет российскому топ-менеджменту и не имеет планы кардинально вмешиваться в процессы управления заводом. То есть повторение ситуации с Ниссан, когда он переехал в Японию и долгое время лично руководил фирмой, он (на данный момент во всяком случае) исключает. О вхождении в число директоров АвтоВАЗа его команды Гон также говорил сдержанно, отмечая, что Рено имеет право на 3 места, соответственно количеству акций (в совете директоров АвтоВАЗа - 12 мест). Сейчас решено, что эти 3 места займут сам Карлос Гон и 2 вице-президента корпорации Рено. В правление АвтоВАЗа войдут 4 топ-менеджера из Франции.

Аналитики позитивно оценивают вхождение Рено в число акционеров АвтоВАЗа, а главное - его согласие на развитие марки Лада и готовность предоставлять российскому автогиганту технические ноу-хау , платформы, силовые агрегаты и трансмиссии для будущих семейств автотранспортных средств. Впрочем на данный момент значительная часть специалистов предпочитают не давать конкретных прогнозов, ссылаясь на отсутствие четких планов у опять образованного партнерства. Понятно только, что долгожданное обновление модельного ряда Лада, да еще под сенью Рено может значительно улучшить позиции АвтоВАЗа на рынке. Главное, чтобы эти благие намерения были реализованы как можно скорее. Отечественный авто рынок, по оценке генерального директора тольяттинского аналитического агентства "Автостат" Сергея Целикова, в предстоящие годы замедлит рост и мало по малу войдет в стадию насыщения. Бороться с агрессивными конкурентами из Кореи, Китая, и продукцией автосборочных производств в Российской Федерации в подобных условиях АвтоВАЗу станет еще сложнее.

Ссылки

• [1] http://www.expert.ru/printissues/volga/2006/27/upravlency_avtovaza/
• [2] http://www.expert.ru/articles/2006/12/22/lada/
• [3] http://www.expert.ru/articles/2007/03/22/avtovaz/

Поиск по сайту по словам: